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RPT-COLUMN-Hedge基金可能是美国债券收益率上升的关键,美元:McGeever

永利棋牌官网 2018-10-20 14:13:00 奇闻

(重复不改变文本此处表达的观点是作者,路透社的专栏作者)作者:Jamie McGeever伦敦,5月16日(路透社) - 美国债券市场处于转折点,最终收益率为10年令人信服的突破3%以上,为美国借贷成本更长时间上涨铺平了道路这推动美元升至今年的最高水平,威胁到美元同样长期上涨以及全球金融环境的双重紧缩政策世界各地数万亿美元的贷款,尤其是新兴市场的贷款,与美国的收益率和美元挂钩这种趋势是否持续可能取决于对冲基金和投机者下一步做什么在2008年危机以来的十年里,有一个相当不错的投机者定位转折点与美元和美国债券市场转折点之间的相互关系如果这种关系暂时保持不变,美元可能继续走强,但它不太清楚债券收益率走向何处商品期货交易委员会的数据显示,上个月末对冲基金和规格在10年期美国国债中持有创纪录的净空头头寸并创下历史净多头欧元头寸他们的整体净美元头寸是7月份的最大空头头寸

几年他们开始放松这些头寸欧元兑美元汇率几乎下跌近5%,10年期国债收益率一直难以突破3个百分点直到现在让我们从美国国债开始上涨收益率将吸引对美国债券的投资投资界,包括养老基金,保险基金,多资产投资组合经理和外汇储备经理这些资金流将对收益率构成下行压力尽管近期空头回补,CFTC规格的突出净空头头寸仍然超过40万份合约

他们继续报道,或者他们是否增加了空头头寸,现在收益率达到了7年来的最高点307%并且有可能走高还是

CFTC规格头寸与10年期收益率之间的反比关系在危机后十年的大部分时间里保持不变,除非2013 - 15年期间CFTC规格从大致中性转为当时创纪录的净空头275,000合约

2010年4月收益率从不到300%升至395%A到当年年底,不到100,000份合约的净多头头寸同时收益率回落至240%,2012年多头仓位增加达到高潮当年12月净多头超过200,000份合约7月份收益率跌至15%之下下一次CFTC仓位升至历史高位净多头,2016年7月约为185,000份合约,收益率下跌至数十年低于132%截至2017年5月,CFTC规格已累计超过360,000份合约的净多头头寸,收益率从260%回落至2%随后的清算并转为创纪录的净空头超过460,000份合约一年内的收益率恰逢收益率自2014年以来首次突破3个百分点如果我们将CFTC欧元头寸作为美元的代理,我们再次看到头寸转折点与欧元在2007年5月投机者之间存在密切关联净多头达到创纪录的119,000份合约,但欧元直到一年之后才达到峰值,略低于160美元2009年至2015年之间的相关性收紧A然后在2010年5月创纪录的净空头110,000合约恰逢欧元处于四年低点120美元,然后在明年转为净多头10万合约和148美元欧元危机深化引发了欧元的投机性运行,最终导致2012年6月创纪录的214,000份合约空头头寸,比马里奥德拉吉的前一个月“无论如何”言论7月份欧元触底反弹至12150美元,随着2013年10月CFTC规格持仓量翻至72,000净点,欧元一个月后升至139美元欧元随后进入急剧下滑ne,并且在2015年初看起来像美元兑美元跌破平价在当年3月,它的价格略低于105美元,正如规格积累了226,000份合约的创纪录净空头头寸一样,这种关系在接下来的18个月左右就会崩溃但在2017年初再次回升 - CFTC规格从净空头140,000合约变为创纪录的151,000,并且几个月前欧元从105美元下跌至125美元以下 如果目前的多头被清算,那么欧元的下滑可能会更进一步发布Jamie McGeever的报告Jamie McGeever的报道由Matthew Mpoke Bigg编辑

作者:缑央湍

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